近期，國內復合肥市場整體以平穩運行為主，成本高位與需求延遲之間的博弈持續。隨著秋季備肥窗口逐步收窄，市場觀望情緒略有緩和，但整體交投尚未放量。45%氯基復合肥主流出廠價參考2400~2500元/噸，45%硫基復合肥出廠價參考2830~2900元/噸。部分企業為促進出貨，繼續實行靈活定價策略，華北、華東等地氯基產品成交仍存50~80元/噸優惠空間。高端產品價格穩健，57%硫基肥出廠價維持在4000~4050元/噸。下游采購仍以分批、小單為主，大規模備貨尚未全面啟動。
供應格局：開工穩中有升，庫存緩慢消化
行業平均開工率小幅上調至43.5%左右，區域生產差異依然顯著。華北地區主流企業維持高負荷運行，重點保障高氮肥生產；華中、華東部分企業開工率亦有所回升，周度出貨量較前期增加10%~15%，持續通過運費補貼和訂單優惠加快庫存周轉。盡管企業端庫存壓力略有緩解，社會庫存仍處于中高水平，尤其東北地區渠道庫存消化周期仍在40天以上。在環保與能效政策約束下，行業結構持續優化，部分中小企業低負荷生產或階段性停車。
成本傳導：原料整體堅挺，復合肥成本居高不下
原料市場整體仍呈分化態勢。磷銨方面，硫磺價格持續高位，湖北地區55%粉狀一銨主流出廠價維持在3250~3320元/噸，企業庫存壓力不大，挺價意愿較強；鉀肥供應偏緊格局未改，港口庫存持續低位，62%白鉀主流港口自提價參考3080~3120元/噸。尿素市場承壓運行，山東地區小顆粒出廠價在1630~1680元/噸區間窄幅調整，對復合肥成本支撐有限。整體來看，硫基復合肥成本仍處高位，對成品價格形成底部支撐。
區域動態：北方備肥逐步啟動，南方仍受天氣制約
華北地區小麥肥走貨略有好轉，45%高氮類產品主流出廠價2550~2600元/噸，新單成交仍顯謹慎。華中地區企業報價暫穩，新單跟進一般，市場仍存一定觀望情緒。南方區域受極端天氣滯后影響，水稻區用肥有所推遲，經濟作物區采肥亦未大規模開展，區域價差維持150~200元/噸。隨著8月下旬臨近，北方玉米追肥需求預計逐步釋放，市場關注點轉向基層實際用肥節奏。
綜合來看，當前復合肥市場正處于秋季行情啟動前的平穩過渡階段，成本支撐顯著，但需求仍未大規模釋放。市場整體波動有限，區域分化格局延續。后續市場關鍵變量仍集中于原料價格走勢尤其是磷鉀產品的供應情況，以及北方玉米追肥與南方晚稻備肥的實際啟動時間。建議各方保持理性采購，把握區域價差機會，積極防范天氣與貨運風險，確保秋季農業用肥穩定供應。中長期來看，在綠色農業政策導向下，新型高效肥與專用配方肥的應用比例預計進一步提升，產業結構優化持續深化。（來源：中國農資傳媒）
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