近期，國內復合肥市場延續成本高位運行與終端需求謹慎觀望的博弈格局，價格整體窄幅整理，區域間分化特征進一步凸顯。在宏觀政策穩價導向與秋季備肥需求延后的共同作用下，市場呈現“平穩運行”態勢，但成本壓力、庫存消化緩慢及需求釋放節奏的不確定性使得平靜表面下暗流涌動。45%氯基復合肥主流出廠價在2400~2500元/噸，45%硫基復合肥主流出廠價在2840~2900元/噸。華北、華東部分企業繼續執行小幅讓利促銷政策，幅度在80~100元/噸，以加快庫存周轉。高端品類如 57% 硫基肥價格相對穩定，出廠價維持在4000~4050元/噸。市場整體交投氣氛清淡，下游經銷商及終端用戶采購仍以按需、小單為主。
供應格局：開工小幅回升，庫存壓力仍存
行業平均開工率本周小幅提升至約42.8%。生產呈現區域分化：華北地區大型裝置為保障秋季高氮肥供應，負荷持在65%~70%高位運行；華東、華中部分中型企業開工積極性有所提升，周度出貨量環比增加10%~12%，通過靈活的價格策略與運費補貼加快庫存消化。然而，在化肥減量增效政策背景下，行業集中度提升趨勢顯現，部分中小產能承壓。終端環節庫存壓力尚未緩解，東北地區部分40%高氮玉米肥渠道庫存消化周期仍在40~45天。下游避險情緒濃厚，普遍采取低庫存策略運營，一級經銷商補貨積極性受抑制，因二級及零售網點貨源下沉緩慢。
成本傳導：磷鉀堅挺支撐，氮肥波動平抑
原料市場延續分化運行態勢。磷礦石價格高位持穩，在硫磺價格（長江港口顆粒參考1140~1160元/噸）支撐下，磷酸一銨價格保持堅挺，華中地區55%粉狀一銨出廠價集中在 3250~3300元/噸，企業庫存低位。鉀肥供應持續偏緊，港口庫存低位運行，國產60%氯化鉀到站價參考2980~3030元/噸。尿素市場受北方部分裝置復產影響，供應有所增加，山東地區尿素小顆粒出廠價于1620~1670元/噸，對復合肥成本支撐相對有限。國家穩價政策持續發揮作用，原料價格波動幅度整體收窄。綜合測算，硫基復合肥成本線仍居高位，成為市場主要托底因素。
區域動態：天氣擾動需求，南北價差顯著
華北地區秋季肥預收推進中，45%高氮小麥肥主流出廠試探報價2580元/噸左右，成交存一定商談空間。華中地區企業新單跟進一般，提漲阻力仍存。南方市場受天氣因素干擾顯著：西南部分區域持續高溫干旱，延緩了旱地經濟作物用肥進程；華南、華東局部受降雨影響，水稻區備肥活動有所推遲。區域間價差持續走闊，同配方氯基肥產銷區價差普遍在150~200元/噸。
綜合來看，當前復合肥市場仍處于“高成本剛性支撐”與“弱需求彈性不足”的深度博弈之中，表面平穩下成本壓力與庫存消化問題暗藏。價格窄幅震蕩、區域分化的局面短期內預計仍將持續。秋肥市場走向的核心驅動因素在于：一是磷銨、鉀肥等原料供應緊平衡態勢及其在政策調控下的價格走勢；二是終端實際備肥節奏，8月下旬至9月被視為需求釋放的關鍵窗口期，北方玉米追肥需求預計逐步啟動，南方雙季稻區備肥受天氣擾動后也存在集中釋放可能。建議業內各方密切關注原料到貨及價格波動，強化庫存管理，并可根據區域價差情況，審慎優化資源調度，以保障秋季農業用肥的穩定供應。長期看，行業在綠色轉型與政策引導下的集中度提升趨勢值得關注。(來源：中國農資傳媒)
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